Para papa do “valuation”, empresa se beneficiou da economia de custos advindas de uma abordagem regulatória mais branda para as fintechs

Especialista em “valuation”, técnica de atribuir preço às empresas, o professor Aswath Damodaran, da Universidade de Nova York, diz que acompanhou com grande interesse a estreia do Nubank na bolsa de Nova York em 2021, com um valor de mercado de US$ 41,5 bilhões — na época acima de Itaú (37,7 bilhões) e Bradesco (US$ 33,3 bilhões), os dois maiores bancos brasileiros, incumbentes com décadas de atuação à frente do neobanco.

Para o especialista, além do “hype”, da operação enxuta e de atualizar o modelo de negócio bancário para as novas gerações, o Nubank se beneficiou da economia de custos advindas de uma abordagem regulatória mais branda para as fintechs. A avaliação foi feita em entrevista ao Valor.

“Claramente o Nubank, como a maioria das outras fintechs brasileiras e globais, se beneficiou da arbitragem regulatória. As exigências de report de informações, compliance, capital são menos onerosas”, disse.

Damodaram atribui a expansão do Nubank e a ampliação da fatia de mercado também à exploração de produtos de baixo custo, menor margem, para públicos até então desbancarizados e de maior risco, que os bancos incubentes de certa forma negligenciavam. “Quem não gosta de coisa grátis? Principalmente se for boa, como um cartão de crédito?”

O desafio para o Nubank agora, segundo Damodaran, será manter o mesmo nível de desempenho agora que está se tornando também um banco e terá as mesmas exigências das demais instituições financeiras. No final de julho, o Nubank anunciou a compra do Banco Porto Real de Investimento, incorporando uma instituição financeira com licença bancária ao grupo, passando a atender a nova regra do Banco Central (BC) para o uso do termo banco.

“Quero ver o Nubank manter o mesmo desempenho como banco. Ele está ficando cada vez mais parecido com os bancos incumbentes e será difícil reinventar o negócio”, disse.

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