Uma empresa pode hoje financiar sua atividade de muitas formas ao mesmo tempo. Em geral, pode ter linhas bancárias, antecipar recebíveis, emitir dívida, ceder créditos a um O Fundo de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC) e participar de estruturas de securitização.

Cada uma dessas operações pode fazer sentido quando examinada isoladamente. O problema aparece quando quem concede ou adquire o crédito conhece bem a sua própria exposição, mas enxerga apenas uma parte do endividamento do devedor.

A mudança aponta para uma preocupação que vai além da demanda informacional. Durante anos, o mercado brasileiro desenvolveu estruturas cada vez mais sofisticadas para retirar do balanço bancário a função exclusiva de financiar a economia. FIDCs, securitizadoras e outros veículos passaram a ocupar espaço relevante na oferta de crédito privado. A própria CVM registra que o patrimônio líquido da indústria de FIDCs passou de aproximadamente R$ 300 bilhões em 2021 para perto de R$ 900 bilhões ao final de 2025. Em resumo, a arquitetura de financiamento mudou e a infraestrutura de informação precisa acompanhá-la.

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